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如何理解股票价格

  许多朋友并不是唯一误解股价的人。很多投资者认为,股价低,价格便宜,股价高,股价贵。这里的假设是股价是公司价值的准确反映。

  在没有上下文的情况下,非投资者可能会以评估其他消费品(如鞋)价格的方式来评估股票价格。你可以花20元买一双运动鞋,也可以花24000元买耐克MAGBacktotheFuture运动鞋。我们可以认同20元的运动鞋便宜,2.4万元的运动鞋很贵。这是因为我们对某物价值的概念是基于我们衡量消费品价格和价值的能力。比起花10块钱,花1000块钱买实物(或服务)的时候,我们会想得更狠。

  因为我们是这么想的,在日常生活中也经常会做出这些判断,所以自然会把这个逻辑延伸到股票上。在我们看来,10元以下的股票便宜,1000元以上的股票贵。

  但这不是真的。

  理解股价的意义在于,股票不同于我们购买的任何其他产品或商品。公司股票价格和消费品价格之间唯一的共同点是表达它们的计量单位。当股票价格低于其内在价值时,

  公司便宜或者被低估。另一方面,当股价高于其内在价值时,公司会变得昂贵或被高估。让我们把它分解来理解这些术语的含义。

  什么是股票或股份?

  如果你拥有一家公司的股份,这意味着你有权拥有该公司未来利润的一部分(或者,在清算的情况下,拥有其剩余资产的一部分)。

  你可以拥有一家公司的股份,即使该公司的股份没有公开交易。家族企业就是这样工作的,比如家族成员有一定份额的企业,通常用百分比表示。但是,在私人公司的法律文件中,所有权是以股份的形式表达的,就像上市公司一样。

  上市公司通常拥有数百万流通中的股票。你拥有公司的百分比是你拥有的股份数除以已发行股份总数。流通股可以在证券公司的每个公司信息页面上找到。

  股票(或股票)价格是多少?

  股票价格是公司股票的价格。

  股票价格显示了由买方和卖方组成的市场对公司当前价值的看法。它代表股票交易的价格。换句话说,这就是买卖双方的价格协议——买方愿意支付的最高价格,卖方愿意出售的最低价格。

  这也意味着买卖双方的数量很重要。如果愿意卖股票的人比愿意买股票的人多,价格就会下跌。如果愿意买股票的人比愿意卖股票的人多,价格就会上涨。股价不仅取决于公司在做什么,还取决于买卖双方的感受或情绪。这些感受通常与公司的价值无关。

  什么是内在价值?

  公司的价值或内在价值是对其价值的衡量或评估。最重要的是要记住,一个公司的价值永远是一个估计值,没有一个答案或者单一的数字可以捕捉到价值。这是人类分析师对公司未来可能结果的概率评估。没有人知道任何事情的未来,但是考虑到投资的风险和回报,评估可能的结果是一项值得的活动。

  我们的公允价值估计是我们用来分析公司的严格过程的结果。公允价值估计是确定长期内在价值的一种手段。它告诉投资者我们认为股票的长期内在价值是什么,并帮助他们看到当前市场价格之外的水平。

  我们的股票分析师根据我们认为公司未来会产生多少现金来计算公司的公允价值。在确定公允价值估计时,我们还考虑了公司未来现金流的可预测性。

  理解股票价格和价值的关键。

  在许多情况下,股价不能准确反映公司的内在价值。股票交易往往低于或高于其内在价值。因此,在决定买股票时,看股价是没有用的,因为:

  (a)投资不是支出,

  (二)购买股票时购买的“物”的单位是公司未来收益的现值。

  我们来看一些例子。

  公司经济护城河P/FV晨星消费者裁定价格的公允价值估计投资者裁定伯克希尔哈撒韦B型2082280.91***看起来贵,但比BRK.A.公允价格便宜;略有折扣。它的价格和估值其实和A一样伯克希尔哈撒韦A313,419,342,5000.91***太贵了!他们一定认为我是个白痴。也许我会买一些b股。公平价格;略有折扣。它的价格和估值其实和b一样窄信息系统139.201.40**看起来很便宜!互惠互利——非常昂贵。加百利37261.42*的宽度看起来很合理。一万块就能买近300股!高估至少40%。生源2893890.74****我的血太丰富了!我买100股需要近3万美元!这是很划算的,特别是考虑到它的护城河又宽又稳。

  截至2020年8月19日的数据。

  所以你可以看到,价格低不代表价值好,价格高不一定代表价值低。

  这种脱节的一个典型例子是破产的赫兹全球控股公司(HTZ)的股价趋势。这家汽车租赁公司今年开局良好,2月份股价接近每股20美元。但是后来爆发了冠状病毒大流行。当几乎所有人都被锁在里面的时候,没有人需要租车。赫兹最终闲置了大约70万辆汽车,这意味着它很少或没有收入,负债近200亿美元。公司状况不佳,于2020年5月向债权人申请破产保护。

  股价简要反映了这种低迷的情况,股价低至每股0.56美元。但是后来奇怪的事情发生了。投资者(很多都是新手或者对股市没什么经验的新投资者)已经注意到了这个“便宜”的股价。感觉价格降得太低了,从此只有一条路可走,价格还在涨!所以很多投资者认为可以让赫兹股票快速赚钱。仅在两周内,赫兹的股价就从不到1美元升至每股5.5美元左右。然后,它立即开始下跌,直到今天的每股1.50美元。

  通过这次过山车,公司的基本面没有改变。可以说,公司的内在价值和当初申请破产时是一样的。但这并没有体现在股价上。赫兹的股价在短时间内波动很大,波动表明买卖双方愿意为股价买单,而不是公司本身的价值。

  换句话说,赫兹股票的买家和卖家都押注于短期事件的结果——赫兹的破产保护——而不是投资于公司的长期前景。

  所以,你想成为一个选股人。

  股票价格只是投资者在决定购买哪些股票时应该考虑的众多因素之一。我们寻求竞争优势或经济护城河,这是我们通过经济护城河评级来衡量的。有经济护城河的公司可以抵御竞争,在未来许多年获得更高的资本回报。我们还考虑安全边际和公司估值。

  作为选股人,我们的目标是找到价格低于其内在价值的公司——被低估的公司。股票的评级或“星级”可以帮助投资者找到真正被低估的股票。评级由三个因素决定:股票的当前价格、R对股票公允价值的估计和公允价值的不确定性评级。折扣越高,星级越高。四星和五星评级表示股票被低估,三星评级表示股票被合理估值,一星和二星股票被高估。找投资的时候,五星股票通常比一星股票好。

  别忘了风险。

  投资时,你的主要优先事项之一应该是决定承担多大的风险。你需要评估你的风险承受能力,这可以帮助你理解为了最大限度地实现你的目标,你可以承担的最好的风险。

  投资者往往错误地认为高风险等于高回报。这是神话。只有在高度多样化和有效的投资组合中才会出现这种情况。考虑到它们的风险,这些有效的投资组合具有最高的预期回报水平。如果你已经有了有效的投资组合,增加收益的唯一方法就是增加风险。

  请记住,这并不意味着你会得到更高的回报,而是你会有更高的回报潜力。你也可能有更高的潜在损失。

  在承担更多风险之前,请建立有效的投资组合。投资于资产类别,并在每个类别内进行多元化。

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