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公司回购股票意味着什么

  根据郭进证券的研究,今年6月a股回购金额为178.53亿元(5月为182.24亿元),295家上市公司实施了回购(5月为254家)。自6月份以来,共有90家上市公司(5月份75家)发布了回购公告,回购总额(按回购金额上限)为34.09亿元(5月份为100.77亿元)。今天老梁探讨股票回购的话题。

  股票回购是指上市公司以现金方式从股票市场回购一定数量的公司发行的股票的行为。股份回购完成后,公司可以取消回购的股份。那公司为什么要回购股票,回购股票的目的是什么?公司回购股票意味着什么?

  公司为什么回购股票?

  股票回购的目的是稳定股价,维护公司形象。公司回购股份是因为管理层认为股价远低于公司的内在价值,希望通过股份回购将公司价值被严重低估的信息传递给市场,从而稳定股价,增强投资者信心。这就是公司回购股份关键目的。

  股票回购的第二个目的是提高资金使用效率。当公司的可支配现金流远高于公司投资项目所需的现金流时,公司可以回购部分现金流丰富的股份,从而增加每股收益,提高净资产收益率,减轻公司利润指标的压力。从这个意义上说,股份回购也是公司一种积极的投资理财行为。

  股票回购的目的3:作为实施股权激励计划的股票来源。如果公司实行管理层或员工股票期权计划,直接发行新股会稀释原股东权益,而回购股份给员工,既满足员工持股需求,又不影响原股东权益。

  股份回购的目的4:股份回购使公司股价上涨。相当于一笔特殊的股息来偿还股东,但股东不必支付现金股息税,这是公司想回购股份的一个重要原因。

  股票回购目的五:是上市公司进行反收购的有效工具。股份回购会导致公司发行的股份数量减少,潜在敌意收购方可以从市场上购买的股份数量也会相应减少。没有足够的股票对抗原大股东,大大降低了公司被敌意收购的风险。

  公司回购股份的意义;

  1.股票回购与股票发行的效果相反。股票发行被认为是公司股票被高估的信号。如果公司管理层认为公司股价被低估,则通过股票回购向市场传递积极的信息。股票回购的市场反应通常是抬高股价,有利于稳定公司股价。如果股票回购后仍被低估,剩余股东也可以通过低价回购获利。

  2.当公司可支配现金流量明显超过投资项目所需现金流量时,可将自由现金流量用于股票回购,有助于增加每股收益。股票回购减少了公司的自由现金流,降低了管理的代理成本。管理层试图通过股票回购让投资者相信公司的股票对投资有吸引力,公司没有将股东的钱浪费在回报差的投资上。

  3.避免股息波动的负面影响。当公司现金盈余是暂时性的或不稳定的,且不确定能否长期维持高股利政策时,可以在保持相对稳定的股利支付率的基础上,通过股票回购进行股利支付。

  4.发挥财务杠杆作用。如果公司认为股权资本在资本结构中的比例较高,可以通过股票回购增加负债率,改变公司的资本结构,有助于降低加权平均资本成本。虽然支付现金股利也可以减少股东权益,增加财务杠杆,但在相同的收益下,它们的每股收益是不同的。特别是通过发行债券回购公司股票,可以迅速提高负债率。

  5.通过股票回购,可以减少外部流通股数量,提高股价,一定程度上降低公司被收购的风险。这就是公司为什么要回购股份的意义。

  6.调整所有制结构。公司拥有的回购股票(库藏股)可以用于交换被收购或被合并公司的股票,也可以用于满足权证持有人认购公司股票或可转换债券持有人转换公司普通股的需要。也可以用于管理层和员工股票期权的实施,避免通过发行新股稀释收益。

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